El blindaje del euro, un punto de inflexión en la UE

Para salvar la moneda única que todos daban por muerta, la Unión Europea (UE) dio el domingo un paso de gigante que marcó el momento más importante en los 11 años de existencia del euro, atacó de frente a la especulación, cuestionó el liderazgo alemán en el bloque y cambió la naturaleza del Banco Central Europeo (BCE). La euforia que invadió las plazas financieras cuando se conoció el megaplán de 750.000 millones de euros no alcanzó sin embargo a ocultar la permanencia de serios problemas de fondo.

La envergadura de las medidas anunciadas por la UE el lunes por la madrugada en Bruselas desató el entusiasmo, permitió que el euro y las bolsas vivieran ayer una recuperación espectacular y provocó comentarios ditirámbicos por parte de los economistas. Nadie esperaba, en verdad, un acuerdo tan rápido en torno a semejante cifra, sobre todo después de las dificultades experimentadas a comienzos de mes para poner en pie un plan de ayuda a Grecia por 110.000 millones de euros.

"Los responsables políticos de la eurozona sorprendieron probablemente hasta al más optimista de los observadores", reconoció Carsten Brzeski, economista del banco holandés ING.

A esa decisión es necesario sumar otra, histórica, inesperada y sumamente importante: el BCE comprará títulos de la deuda pública de los países en dificultades. Esa nueva política cambia, en realidad, la naturaleza del BCE. Si bien la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra recurrieron a ese instrumento en plena crisis financiera, la institución dirigida por Jean-Claude Trichet se había negado tenazmente a utilizar esa herramienta a fin de preservar su independencia.

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