La cumbre amplía el Fondo de Estabilidad y llega a un acuerdo sobre la quita de Grecia. La cumbre de Bruselas de ayer ha presentado un paquete de medidas que aspira a dar una respuesta contundente a la crisis financiera europea. La cumbre de julio fue fructífera en cuanto a la definición de los instrumentos adecuados para combatir el caos de las deudas soberanas, pero pecó de inconcreción. Falta por ver el modo en que las medidas de ayer son recibidas por los mercados y luego son aplicadas. La cita de ayer, lastrada penosamente en su comienzo por la incapacidad del Gobierno de Berlusconi para ofrecer un plan de ajuste razonable a sus socios comunitarios, dio un paso más en el perfeccionamiento del Fondo de Estabilidad Europeo (gracias, todo sea dicho, al aval político que obtuvo Angela Merkel en el Bundestag) y zanjó, aunque de forma poco afortunada, el debate sobre la recapitalización de la banca europea.
Las decisiones sobre una nueva ronda de recapitalización bancaria y el cálculo de las deudas nacionales son discutibles. La lógica de la situación dice que una quita de la deuda griega del 50% pesará sobre los balances de los bancos europeos; para prevenir este impacto se impone que la banca aumente desde el 7% al 9% la exigencia de capital de primera calidad, que deberá cubrir con dinero fresco; pero no es fácil (quizá ni siquiera aconsejable, debido a su coste) buscar fondos en el mercado; la solución de las ayudas públicas obliga a un esfuerzo de los Estados que deteriorará la credibilidad de las deudas nacionales. Y vuelta a empezar.
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